Los principales bancos y consultoras nacionales e internacionales renovaron sus previsiones económicas para el cierre de 2025 en un relevamiento elaborado por FocusEconomics que mira más allá de las elecciones legislativas. El análisis que reunió las distintas proyecciones recabadas arrojó que el tipo de cambio oficial mayorista se ubicaría en $1.496 a fines de diciembre. Además, el PBI alcanzaría un crecimiento del 4,4% este año y la inflación llegaría al 42,1%. Las nuevas estimaciones reflejan un ajuste a la baja respecto a los pronósticos previos.

En relación a la variación de los precios, el informe recordó que la inflación bajó a 33,6% en agosto desde el 36,6% de julio, el nivel más bajo desde julio de 2018 y por debajo de las expectativas del mercado. De cara a los meses venideros, estimó que se espera que la inflación promedio continúe moderándose en los próximos trimestres debido al ajuste fiscal, una mayor competencia en los mercados, menores restricciones a las importaciones y precios internacionales de materias primas más débiles.

Sin embargo, señaló que la reciente depreciación abrupta del peso impedirá una disminución más rápida del ritmo inflacionario. El relevamiento proyectó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) alcanzará un alza de 23,6% en 2026, lo que representaría una desaceleración significativa respecto a los niveles actuales.

Economía entre luces y sombras

En cuanto a la actividad económica, el informe remarcó que durante el primer trimestre, el PBI registró un aumento de 0,9% trimestral desestacionalizado, mientras que en el segundo trimestre descendió 0,1%. En dicho periodo, mejoraron las exportaciones y el consumo, mientras que cayeron el gasto privado, la inversión fija y las importaciones.

Ahora las proyecciones de los analistas para el tercer trimestre del 2025 se ajustaron a la baja y ahora se anticipa una leve contracción tras las elecciones legislativas del 26 de octubre. En este contexto, la previsión para este año es que el PBI crezca 4,4%, 0,3 puntos porcentuales menos que hace un mes, y 3,0% en 2026. A pesar de la revisión a la baja, las estimaciones ubican a la Argentina entre las economías grandes de América Latina con mayor ritmo de expansión en 2025 y 2026, favorecida por la liberalización económica y la reducción de la inflación.

Sin embargo, este escenario se podría modificar en caso de una derrota electoral del oficialismo en las elecciones legislativas. Con respecto al tipo de cambio, el reporte puntualizó que bajo el esquema de flotación entre bandas, el 3 de octubre el tipo de cambio oficial se ubicó en 1.424,7 por dólar, con una depreciación mensual de 4,6%. En el mercado paralelo, el peso se cotizó a 1.440 por dólar el mismo día, con una baja mensual de 6,3%.

En este sentido, aportó que se prevé que ambos tipos de cambio continúen debilitándose hacia fin de año, especificando que los analistas de FocusEconomics estiman que el peso cerrará 2025 en 1.496,4 por dólar y 2026 en 1.736,4 por dólar. Sobre la política monetaria, el informe apuntó que las tasas de interés de mercado se dispararon desde junio; una medida de las tasas de depósitos bancarios subió de 32% ese mes a 58% a fines de agosto, antes de bajar en septiembre, debido a la pérdida de confianza en los activos del país y a un nuevo esquema de encajes.